Stablecoins har kommet i tvil for kryptoinvestorer over de siste kampene noen prosjekter har hatt med å beholde verdien. For en eiendel som er så flyktig som krypto, lurer folk på hvordan disse prosjektene klarer å beholde verdien under normale forhold.
For de fleste stablecoin-prosjekter kommer tokens verdi fra det underliggende systemet i stedet for markedskreftene.
Hva er en Stablecoin?
EN stablecoin er et kryptovaluta-token med en fastsatt verdi basert på en tilknyttet eiendel som fiat-valuta, gull, edelstener, etc. Med andre ord, en stablecoin er en kryptovaluta som bygger bro over fysisk fiat eller eiendeler til blokkjeden.
Målet med en stablecoin er å gi blockchain-brukere en stabil måte å lagre verdien av kryptoen deres på. Alle som har interagert med kryptorommet vet om dets volatilitet. Så, ved å lage noe knyttet til noe med en konstant verdi, kan kryptoholdere stabilisere en del av beholdningen deres.
De fleste stablecoin-prosjekter velger å bruke en fiat-valuta som binding. På grunn av dette har mange børser satt opp sine automatiserte markedsmakere for å lage handelspar mellom kryptovalutaer og disse stablecoins.
Hvordan holder Stablecoins verdien? 4 Stablecoin-pegging-typer forklart
Ikke alle stablecoins bruker samme metode for å beholde verdien. Mens mange av disse prosjektene bruker fiat for å lage peg, kan systemene som oppretter peg være forskjellige.
1. Fiat-Backed Stablecoins
En av de vanligste måtene å knytte en stablecoin på er ved å holde valutaen tokenet ønsker å knytte seg til. Å lage et system der brukere kan bytte sine virkelige penger mot stablecoinen i et forhold på 1:1 sikrer at stablecoins aldri produserer flere tokens enn den som har støtte.
De fleste av disse prosjektene er avhengige av en tredjeparts finansinstitusjon for å administrere valutaen som eies av prosjektet. Disse institusjonene går gjennom tung regulering og flere revisjoner for å bevise overfor brukerne at de er verdt å bli klarert.
Det er imidlertid det største problemet med disse stablecoins. Fordi disse stabile myntene krever en sentralisert autoritet for å drive alt, må brukerne stole på at institusjonen vil være ærlig om beholdningene deres. Gitt at Bitcoin, den opprinnelige kryptovalutaen, ble designet for å komme vekk fra sentraliserte finansielle systemer, undergraver denne typen stablecoin den opprinnelige intensjonen med krypto.
Likevel er mange pålitelige stablecoins fiat-støttede. Prosjekter som USD Coin (USDC) og True USD (TUSD) bruker denne støttemetoden og har store markedsverdier til tross for manglene.
2. Råvarestøttede Stablecoins
I stedet for å bruke en fysisk valuta som binding, bruker råvarestøttede stablecoins i stedet andre eiendeler som støtte. Type eiendel avhenger imidlertid av prosjektet. Edelmetaller som gull, aksjer og til og med eiendom er alle eksempler på eiendeler som blir eksperimentert med av denne typen stablecoins.
På samme måte som fiat-støttede prosjekter, bringer varestøttede stablecoins verdien av andre aktivaklasser inn i kryptoområdet. En tredjepart mottar eierskap til eiendelen og deler ut en lik verdi av stablecoin til selgeren. Når som helst kan den selgeren returnere sine stablecoins for den underliggende eiendelen til eiendelens nye pris.
Og, som fiat-støttede prosjekter, er disse stablecoins avhengige av en sentralisert institusjon for sine operasjoner, noe som betyr at de har mange av de samme svakhetene. Imidlertid må råvarestøttede stablecoins også ta hensyn til lagring i driftskostnadene.
De fleste fiat-valutaer har tilpasset seg nettbankområdet, noe som betyr at lagring for de fleste fiat bare kommer ned til en digital hovedbok i en bank. Råvarer fungerer annerledes siden en fysisk vare som gull eller eiendom tar opp plass. Prosjekter knyttet til disse varene må ta hensyn til sikker lagring av disse eiendelene samt de vanlige revisjons- og personalkostnadene for å holde seg flytende.
3. Krypto-støttede Stablecoins
Det er andre måter å knytte en stablecoin på enn bare fysiske eiendeler. Noen stablecoin-prosjekter setter opp belønningsinfrastruktur for å overbevise brukere om å bytte krypto mot stablecoins, og skaper kryptostøttede stablecoin-prosjekter.
I disse prosjektene skjer alt på blokkjeden. Brukere bytter kryptoen sin mot stablecoins, vanligvis ved å låse kryptoen inn i lån med sikkerhet for å motta en del av kryptoverdien i stablecoin. Fordi prisen på krypto kan endres radikalt, risikerer disse lånene å bli likvidert for å holde verdien på stablecoinen konstant.
Disse systemene bruke smarte kontrakter programmert til å svare på ulike innspill fra brukere eller andre kontrakter. Mens smarte kontrakter gjør det mulig for alt å kjøre automatisk, kan de også være en sårbarhet.
Smarte kontrakter fungerer bare så godt som koden som brukes til å lage dem. Hvis koderen gjør en feil eller blokkjeden har et smutthull innebygd i hvordan den håndterer smarte kontrakter, kan dårlige aktører gå inn i disse kontraktene og stjele midlene inne i dem. Faktisk har feil smart kontraktsprogrammering vært ruten til noen av de største kryptoranene.
Likevel er dette et problem med enhver desentralisert plattform, ikke bare disse stablecoin-prosjektene. Krypto-støttede stablecoins prøver å lage disse tokenene på en desentralisert måte.
4. Algoritmestøttede Stablecoins
Til slutt bruker noen stablecoins et distribusjonssystem i Seigniorage-stil for å administrere tokenet, kjent som algoritmiske stabile mynter. På samme måte som hvordan sentralbanker kontrollerer opprettelsen og ødeleggelsen av valuta i dag, pleide regjeringer å lage valuta eller pålegge skatter på valutaskaping basert på deres innfall.
Mens begrepet refererer til eldre pengepraksis, er konseptet det samme der en algoritme styrer forsyningen og koblingen for stablecoin. Det er ingen eiendeler som støtter stablecoinen, noe som betyr at tilbudet er avhengig av hvor mange som kjøper, selger eller på annen måte bruker stablecoinen.
På samme måte som kryptostøttede stablecoins, fungerer disse prosjektene utelukkende på blokkjeden. Mens algoritmen krever vedlikehold fra et team av utviklere, opprettholder prosjektet styringskanaler som lar stablecoin-innehavere diktere prosjektets retning.
Imidlertid har disse prosjektene en feil: Algoritmer er ikke perfekte. Hvis det skjer noe i markedet som forårsaker en stor forstyrrelse for stablecoins market maker, kan den avkoble stablecoinen fra den tiltenkte verdien. Dette er hva skjedde med Terras UST stablecoin, som fikk både Terra Labs blokkjedeprosjekter, Luna og UST, til å krasje.
Stablecoins bruker støtte for å beholde verdien
Enten en valuta, eiendel eller algoritme støtter en stabil mynt, beholder disse prosjektene verdien via et verdistøttesystem. Uten dette systemet ville ikke stablecoin-prosjekter hatt den opprettholdte verdien som det ellers volatile kryptomarkedet setter pris på ved dem.
Hver av støttemetodene har sine fordeler og ulemper, og viser hvordan stabile mynter er langt fra et løst problem i kryptovaluta.
