Hva er Bitcoin Spot ETFer og hvorfor vil ikke SEC godkjenne dem?

Enten du er en erfaren investor eller bare har begynt, er det flere måter å investere og diversifisere pengene dine på. En av portalene for å gjøre det er via et børshandlet fond (ETF). ETF-er har utviklet seg til å dekke et bredt spekter av aktivaklasser og sektorer, og dekker investorenes ulike behov og preferanser, inkludert råvare-, aksje-, obligasjons- og industri- eller sektor-ETFer, for eksempel kryptovaluta ETFer.

Bitcoin ETFer, en undergruppe av dette ekspansive markedet, fokuserer spesifikt på å gi eksponering mot verdens mest kjente kryptovaluta.

Før du begynner, er det viktig å grundig undersøke de forskjellige investeringsalternativene for å få en dypere forståelse.

Hva er en ETF?

Se for deg at du og en gruppe venner samler pengene dine for å kjøpe en samling av forskjellige eiendeler, som aksjer eller obligasjoner. Det er det ETFer gjør i større skala. ETFer er som investeringskurver som inneholder ulike eiendeler, noe som gjør det enkelt å investere i en diversifisert portefølje uten å måtte kjøpe hver eiendel individuelt.

ETFer gir enorme fordeler til bordet: de tilbyr diversifisering, og reduserer risikoen for å legge alle eggene dine i én kurv. I tillegg handles ETF-er på børser som individuelle aksjer, noe som gjør dem supertilgjengelige. Så du kan kjøpe eller selge dem gjennom hele handelsdagen, i motsetning til aksjefond, som kun prises en gang om dagen.

La oss nå snakke om den siste buzzen: Bitcoin spot ETFer. Du har sikkert hørt om Bitcoin, den digitale valutaen som skaper bølger. Vel, tenk om du kunne få Bitcoin gjennom en ETF. Det er det en Bitcoin spot ETF gjør – det gir deg en måte å indirekte investere i Bitcoin uten å håndtere den tekniske kompleksiteten ved å holde den direkte.

Forstå Bitcoin Spot ETFer

Før vi går inn i forviklingene, la oss bryte ned hva Bitcoin spot ETFer innebærer. I hovedsak er en Bitcoin spot ETF en type investeringsfond som tar sikte på å spore prisen på Bitcoin direkte. I motsetning til futures-baserte ETFer, som henter verdi fra kontrakter som spekulerer på fremtidige Bitcoin-priser, spot-ETFer søker å holde faktiske Bitcoin. Dette vil tillate investorer å kjøpe og selge aksjer i ETF på en børs, og utsette dem for Bitcoins prisbevegelser uten å måtte kjøpe og lagre Bitcoins selv.

Tvert imot, direkte eksponering for Bitcoin er grunnen til at regulatorer har kritisert spot Bitcoin ETFer, noe som ikke er tilfelle med fremtidige kontrakter (forklart senere).

Fordelene til Bitcoin Spot ETFer

Tillokkelsen til Bitcoin spot-ETFer ligger i deres potensielle fordeler for private og institusjonelle investorer. For detaljinvestorer tilbyr disse ETF-ene en forenklet og regulert måte å få eksponering mot Bitcoin uten å måtte navigere i kompleksiteten til kryptovalutabørser. Dette demokratiserer tilgangen til kryptovalutamarkedet, og lar et bredere segment av befolkningen delta i den potensielle veksten.

Videre, for institusjonelle investorer, kan Bitcoin spot ETFer gi et sikrere og mer kjent investeringsmiddel. Institusjoner prioriterer ofte regulerte og etablerte markeder, og en godkjent ETF vil sannsynligvis oppfylle disse kriteriene. Dette kan bane vei for større institusjonelt engasjement i kryptovaluta, og potensielt føre til økt adopsjon og legitimitet.

Ledende selskaper har søkt om spot-ETF-søknader. VanEck, en av de tidligste Bitcoin ETF-søkerne, søkte om en ETF i 2020, men ble avvist. Ikke desto mindre søkte VanEck på nytt 22. juni 2023 for å lansere VanEck Bitcoin Trust på Cboe BZX-børsen. Ark Invest, WisdomTree og Valkyrie Investments var andre søkere som ventet på godkjenninger. Selv verdens største kapitalforvalter, BlackRock, anmeldte en søknad med SEC i juni 2023 og avventer resultater.

Disse ETF-ene lover som en bro mellom den tradisjonelle finansverdenen og kryptovalutaer. U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) bekymringer om markedsmanipulasjon, varetekt, markedsmodenhet, regulatoriske gap og prisoppdagelse gjenspeiler en forsvarlig tilnærming til sikring investorer.

Hvorfor vil ikke SEC godkjenne Bitcoin Spot ETFer?

Til tross for de åpenbare fordelene, er SECs nøling med å godkjenne Bitcoin spot ETFer forankret i flere bekymringer som krever nøye vurdering.

1. Markedsmanipulasjon: Kryptovaluta er kjent for sine ville svingninger og sårbarhet for markedsmanipulasjon. SEC bekymrer seg for at en Bitcoin spot ETF kan være utsatt for manipulasjon, noe som resulterer i urettferdig markedspraksis og muligens økonomiske tap for investorer.
2. Varetekt og sikkerhet: Beskyttelse av digitale eiendeler er en stor utfordring. Når du holder Bitcoin i en ETF, må forvaring og sikkerhetstiltak være sterke nok til å forhindre tyveri eller uautorisert tilgang. SEC krever forsikring om at depotløsningene som brukes av Bitcoin spot ETFer er sikre nok til å ivareta investorenes interesser.
3. Markedsmodenhet: Kryptovalutamarkedet er fortsatt i de tidlige stadiene og endrer seg raskt. SEC kan ha bekymringer om hvordan dette fremvoksende markedet kan påvirke investorbeskyttelsen. De kan vente med å iverksette tiltak til markedet har modnet og vist seg mer stabilt.
4. Mangel på regulering: Mangelen på omfattende regulatoriske rammer for kryptovalutaer skaper en utfordring for investorer. SECs primære ansvar er å ivareta investorenes interesser og opprettholde rettferdigheten til markedene. Dette fraværet av regulering gjør det vanskelig å nå disse målene.
5. Prisfunn: En av hovedfunksjonene til en ETF er prisoppdagelse, som innebærer å bestemme en eiendels virkelige markedsverdi. Gitt den potensielle mangelen på åpenhet og volatilitet i kryptovalutamarkedet, å etablere en nøyaktig og pålitelig prismekanisme for en Bitcoin spot ETF blir en formidabel utfordring.

Som du kan se, har SEC mange grunner til å være forsiktige med å godkjenne en Bitcoin spot ETF.

Spekulasjoner rundt Bitcoin Spot ETF-applikasjoner

Vi har støtt på et mangefasettert problem i vår søken etter å forstå Bitcoin spot ETFer og SECs motvilje mot å godkjenne dem. Disse ETF-ene lover som en bro mellom den tradisjonelle finansverdenen og fremvoksende kryptovalutaer. Imidlertid fortsetter SEC å enten utsette eller avvise søknader. På den annen side har flere Bitcoin-futures-kontrakter regulert av Commodity Futures Trading Commission (CFTC) blitt godkjent. Slike kontrakter må handles på børser regulert av regulatoriske vakthunder.

Kryptosamfunnet er fortsatt optimistisk når det gjelder spot-ETF-applikasjoner. I en Pressemelding i gråtoner 27. juli 2023 hevdet sjefsjurist Craig Salm:

"Vi er fortsatt oppmuntret av det økte momentumet rundt spot bitcoin ETF-innleveringer. Ikke bare understreker dette den fortsatte modningen av bitcoin-spotmarkedet, men det også forsterker vår langvarige tro på at amerikanske investorer bør ha tilgang til å se bitcoin-ETF-er USA."

Ikke desto mindre er realiteten at søkere har møtt forsinkelser fra regulatoren, med Ark Invest det siste offeret. Heri kommer handlingene mot ARK 21Shares Bitcoin ETF-applikasjonen pr Bloombergs rapport fra 12. august 2023. Til tross for forsinkelsen, mener Cathie Wood, administrerende direktør i Ark Investment, at godkjenning av flere søknader vil komme etter hvert mens snakker direkte på Bloomberg TV.

Ikke alle forventer det samme resultatet. For eksempel mente tidligere Securities and Exchange Commission (SEC)-sjef John Reed Stark at reguleringsorganet neppe vil gi et grønt signal om de ventende ETF-søknadene. Stark postet på X 13. august 2023, med henvisning til flere grunner.

Noen søkere, som søkte mellom andre og tredje kvartal 2023, må kanskje vente til 2024 for å se utviklingen. I henhold til SECs retningslinjer er reguleringsorganet autorisert til å utsette ETF-søknader i opptil 240 dager – ved å åpne dem for offentlig kommentar eller på annen måte – fra den første innleveringen i Federal Register.

Når vil SEC godkjenne Bitcoin Spot ETF?

Regulatorer som SEC spiller en nøkkelrolle i å balansere innovasjon og investorbeskyttelse. Samarbeid er nødvendig for å godkjenne Bitcoin ETFer, og vi kan oppnå et positivt resultat ved å lage et rammeverk som kommer alle til gode. Likevel er det ingen som virkelig vet når SEC vil godkjenne Bitcoin spot ETF. Uten kunnskap om dens indre funksjoner, må kryptobrukere og potensielle investorer bare vente på det.