Hva er Algorithmic Stablecoins og hvorfor er de så risikable?

Stablecoins styrer ofte unna de store prisøkningene og krasjene vi ser i de fleste andre kryptovalutaer. Det er tross alt poenget med deres eksistens. Men det er et unntak fra denne regelen, og det er den algoritmiske stablecoin.

Så, hva er egentlig en algoritmisk stablecoin, og hvorfor er det en så risikabel ressurs?

Hva er en Algorithmic Stablecoin?

Det antas at alle stablecoins er støttet av en form for virkelige verdier, som en nasjonal valuta eller edelt metall. Dette er tilfellet for vanlige stablecoins, som USD Coin, Tether Gold og Binance USD. Det faktum at andre eiendeler støtter disse kryptoene betyr at sjansen for at de krasjer er mye lavere. Det kan også tiltrekke seg investorer som er nølende til å sette penger inn i vanlige kryptovalutaer på grunn av deres volatilitet.

Noen stablecoins er imidlertid ikke støttet av virkelige eiendeler i det hele tatt. Dette er algoritmiske stablecoins.

Som navnet antyder, bruker denne typen stablecoin en algoritme for å opprettholde en konsistent verdi. Disse algoritmene kobler vanligvis to mynter og justerer deretter prisen avhengig av tilbud og etterspørsel fra investorer. Mens en algoritmisk stablecoin er

knyttet til verdien av en eiendel i den virkelige verden, er den ikke det støttet av en.

Det finnes flere typer algoritmiske stabile mynter, og de tre hovedtypene er det rebase, seigniorage, og brøk-algoritme. Hver av disse mynttypene bruker en annen type algoritme for å opprettholde verdien.

• Rebase algoritmiske stablecoins kontrollerer tilførselen av en mynt for å opprettholde verdien. Ampleforth er et eksempel på en rebase algoritmisk stablecoin.
• Seigniorage algoritmiske stablecoins bruker en burn-mint multi-coin struktur, der en mynt preges eller brennes for å kontrollere verdien av en annen. Terra Labs Luna- og UST-kryptoer var et eksempel på dette, som du kan lese mer om nedenfor.
• Fraksjonelle algoritmiske stabile mynter er delvis sikret, noe som betyr at de er noe støttet av en virkelig verdi. Frax er et eksempel på en brøkalgoritmisk stablecoin, siden den er delvis støttet av USD Coin, en stablecoin som er støttet av amerikanske dollar.

I noen tilfeller kan algoritmiske stablecoins være svært fordelaktige. De krever ikke at en tredjepart forblir stabil, og de kan effektivt regulere antall mynter i omløp avhengig av etterspørselen. Det er flere algoritmiske stablecoins på markedet i dag, som Basis Cash (BAC) og Empty Set Dollar (ESD). For mange representerer en algoritmisk stablecoin hvordan blokkjede og krypto skal fungere, med kode som kontrollerer kryptovalutaen og null menneskelig input.

Inntil nylig var den mest populære algoritmiske stablecoinen TerraUSD eller UST.

La oss se på hvordan Terra og TerraUSD fungerer for å forstå algoritmiske stabile mynter.

Terra Luna/UST-forholdet

Terra Luna er en vanlig kryptovaluta, og TerraUSD (UST) er en algoritmisk stabil mynt. UST er støttet av LUNA. LUNA er imidlertid ikke et fysisk aktivum – det er en flyktig kryptovaluta.

Disse to myntene har et nært forhold, der den enes verdi påvirkes av den andre. Hvis for eksempel TerraUSDs pris oversteg en dollar (som den er knyttet til den amerikanske dollarens verdi), vil en del av den være brent, som i hovedsak betyr at den er ødelagt. På den annen side, hvis TerraUSD falt litt under dollaren, ville en del av LUNA bli brent. Samtidig, hver gang en LUNA preges, brennes en UST, og omvendt.

UST-investorer fikk også muligheten til å holde midlene sine på en konto med Anchor Protocol, som lovet dem 20 % avkastning på deres innsatte UST. Denne fristende hastigheten fungerte som et stort insentiv og økte UST-etterspørselen.

Men da Anchor bestemte seg for å bytte denne avkastningen til en variabel rente som kunne gå så lavt som 15 %, begynte folk å selge ut UST, siden det ikke virket verdt det lenger å holde den på denne måten. Dette hadde også en avsmittende effekt på etterspørselen etter UST, som tok en alvorlig toll på prisen. Anchor Protocols opprinnelige token, ANC, ble også snudd på grunn av denne avgjørelsen, og mistet en stor del av verdien på bare noen få dager.

Både LUNA og UST krasjet alvorlig i mai 2022 på grunn av disse faktorene, og begge har nå en brøkdel av sin tidligere verdi. Kort sagt, USTs kobling til dollaren falt, og algoritmen som koblet de to oppdaget dette, noe som førte til at en økning i utskriften av Luna støttet opp prisen. Å skrive ut mer Luna tvang prisen på kryptoen ned da folk skyndte seg å dumpe den, noe som førte til ytterligere nedadgående press på UST, og situasjonen spiraliserte.

Terra Lunas opplag gikk fra 350 millioner til 1,4 milliarder på et par dager under krasjet. En uke etter var Lunas opplag på over 6 billioner, og prisen er faktisk uopprettelig.

Krakket til LUNA og UST satte spørsmålstegn ved hele konseptet med algoritmiske stabile mynter, og algoritmiske stabile mynter anses som en risikabel investering. Så, hva gjør algoritmiske stablecoins så prekære?

Hvorfor er algoritmiske Stablecoins risikofylte?

Algoritmiske stabile mynter utgjør en stor risiko fordi de faktisk ikke er støttet av noen virkelige verdier, og derfor er de strengt tatt ikke stabile mynter. De har ingen sikkerhet, noe som betyr at stabiliteten til prisen deres ikke er så sikker som du vil tro.

Som tilfellet er med mange andre kryptovalutaer, trenger algoritmiske stablecoins etterspørsel for å opprettholde verdien. Vi vet alle hvordan etterspørselen etter en mynt i kryptoindustrien kan endre seg drastisk på grunn av en rekke faktorer, og dette alene er fortsatt et stort svakhetspunkt for algoritmiske stabile mynter.

I tillegg kan krasjet i verdien av en mynt i et algoritmisk par ha en avsmittende effekt på den andre avhengig av hvilken type algoritmisk stabil mynt det er snakk om. Vi så dette skje i LUNA//UST-katastrofen. Så kort sagt, en algoritmisk stablecoin kan bety doble problemer hvis ting går galt.

Algoritmiske Stablecoins er fortsatt noe av en sjanse

Selv om ideen om algoritmiske stabile mynter absolutt ser ut til å ha noen fordeler, er det fortsatt mange faktorer som for lett kan påvirke verdien og forårsake store økonomiske tap. Så før du investerer i en stablecoin, sørg for å sjekke om den er algoritmisk eller ikke, først for å forstå hva du investerer pengene dine i.

Hva er en Cryptocurrency Stablecoin?

Les Neste